3月27日，中国海洋石油有限公司(证券代码：600938.SH，证券简称：中国海油)发布2024年功绩。叙述期内，公司买卖收入东说念主民币4205.06亿元，同比增多0.9%；油气销售收入达东说念主民币3556亿元，同比增长8.4%；归母净利润1379亿元，同比增长11.4%，远好于国表里同行公司。

(图为中国海油2024年度功绩通常会现场)

2024年，在地缘政事风险和众人需求预期的影响下，国际油价走势宽幅震憾。从全年油价来看，布伦特原油均价为79.86好意思元/桶，较2023年回落2.31好意思元/桶。在此配景下，中国海油见效穿越油价周期，交出了一份亮丽的成绩单。一方面，中国海油聚焦核心主业，强化油气资源的增储上产标准，油气产量再立异高；另一方面，严控成本，全面久了提质增效，价值创造技艺不停攀升，归母净利润达1379亿元，飞腾11.4%。

公司董事长汪东进先生示意:“2024年，咱们以工夫立异出手增储上产，以成本上风筑牢发展根基，以褂讪分成回馈股东信任。研究改日中国海油将坚韧不移地鼓励增储上产举措，实施提质增效升级行动，以实干实绩更好地酬报股东，努力谱写高质地发展新篇章。”

油气储量产量再立异高，续写高成长篇章

连年来，在众人动力形态深度调换与国际油价剧烈波动的双重挑战下，油气增储上产计谋酷爱突显。行为守护国度动力安全的国家栋梁，中国海油坚合手多措并举深挖上产后劲，纠合多年结束油气产量路线式攀升。2024年，公司结束油气净产量726.8百万桶油当量，同比增长7.2%，超出年头指引上限，产量增长行业畸形。其中，中国净产量达493百万桶油当量，同比上升5.6%，主要成绩于渤中19-6等油气田产量孝敬。中国海油原油增产量占天下总增产量的79%，创下新世纪以来国内原油增产孝敬率新高。外洋净产量234百万桶油当量，同比上升10.8%，主要成绩于圭亚那Payara款式投产带来的产量增长。

勘察开采方面，中国海油坚合手价值勘察精确施策，获取丰硕后果。2024年，公司共获取11个油气新发现，见效评价30个含油气构造。限制2024年底，净阐明储量达72.7亿桶油当量，同比增长7.2%，储量寿命褂讪在10年。在中国，公司见效获取龙口7-1、秦皇岛29-6、惠州19-6、陵水36-1等多个新发现；在外洋，公司围绕大欧好意思两岸和“一带沿路”沿线国度积极布局，在莫桑比克、巴西和伊拉克获取10个区块的石油左券，勘察业务区域进一步扩大。

改日，石油和自然气仍将在较万古辰内主导众人动力需求形态，中国经济合手续回升向好也将复古油气需求的增长。行为中国油气分娩的遑急增长极，海洋油气资源开采为中国海油的发展提供了浩大空间。2025年，中国海油陆续锚定增储地点，以在中国建成三个万亿大气区为指引，鼓励南海中深层立体勘察、渤海深层超深层勘察及陆上多气源协同勘察；同期加速外洋圭亚那款式、尼日利亚款式的钻探及莫桑比克和伊拉克勘察新款式的地震勘察等责任。

行为上游油气公司，老本开支是督察产能栽植和功绩增长的基石。2024年中国海油老本支拨完成东说念主民币1325亿元，有劲复古新款式接济和产量增长。据悉，2025年公司老本开支预算将保合手褂讪，公司高成长性有望延续。研究改日策划蓝图，中国海油坚合手追求灵验益的产量增长，油气产量研究将保合手稳中有升态势，2025年、2026年、2027年产量地点分散为760百万桶油当量—780百万桶油当量、780百万桶油当量—800百万桶油当量和810百万桶油当量—830百万桶油当量，为保险国度动力供应、推动经济发展孝敬力量。

低成本计谋护航，端庄穿越油价周期

在布伦特原油价钱核心下探至70好意思元/桶的波动周期中，众人油气行业正履历“低成本竞赛”的深度洗牌。中国海油凭借高开采着力和高照应策划着力，保证了业内畸形的低成本上风，结束了盈利水平业内畸形，以优秀的功绩弘扬穿越油价周期。

2024年，成绩于产量大幅增长和灵验的成本管控，中国海油价值创变成效权臣，归母净利润达东说念主民币1379亿元，同比增多11.4%，盈利水平合手续督察高位。全年桶油主要成本为28.52好意思元/桶油当量，同比下落约1.1%，成本竞争上风合手续强化。

同期，中国海油加速培育新质分娩力，以科技赋能分娩策划。其中亚洲首艘圆筒型FPSO“海葵一号”和亚洲第一深水导管架平台“海基二号”干与使用，立异了深水油气田开采模式，结束油气资源高效、经济开采。推动数智工夫与油气产业深度交融，接济了一批智能油气田、无东说念主化海上平台，结束了公司策划着力的再次栽植。

财报走漏，2024年中国海油各项策划观念弘扬优异，ROE水平保合手高位，净利率为32.8%；财富欠债率保合手在10.9%；现款流气象精湛，开脱现款流充裕，达975亿元。

改日，跟着公司数字化、智能化和绿色化转型合手续鼓励，“海能”东说念主工智能模子、智能油田、海上无东说念主平台、岸电工夫等徐徐实行，研究中国海油的桶油成本将合手续保合手竞争上风。这将为中国海油在众人石油商场中的竞争地位提供坚实复古，并推动其结束更高的盈利水平。

字据中信证券研报预测，近期国际油价合手续回落并呈现低位震憾走势，核心或位于65—70好意思元/桶，年中至下半年在通胀以及经济基本面等身分的带动下或渐渐稳重小幅回升，油价核心或位于80好意思元/桶，故意于油企盈利复原。光大证券研报也指出，中国海油在油价波动时代功绩韧性凸起，增量降本责任成效权臣，油气产量快速增长，有望栽植长期盈利核心，坚韧看好中国海油的长期投资价值。

高股息计谋再升级，动力蓝筹投资价值突显

行为国内动力央企商场化校正的典范，中国海油为国内老本商场上少有的“高成长、高股息、低估值”投资标的，在低利率环境下深受投资者原谅。在国务院国资委、证监会等多部门干系政策指引下，中国海油推出诸多市值照应举措，发布“提质增效重酬报”行动有计算，坚合手每年两次现款分成，与股东分享发展后果，增强投资者获取感。

2024年，公司拟派发每股0.66港元的末期股息(含税)，全年股息1.40港元/股(含税)，股息支付率为44.7%，高递次完成派息甘愿。值得一提的是，字据年头发布的《2025年策划研究》，2025—2027年，在获股东大会批准的前提下，公司全年股息支付率将不低于45%，派息率下限较2022—2024年的40%增多了5个百分点。

横向比拟来看，中国海油在刻下估值凹地中的投资价值愈发显着，展现出权臣真的立诱惑力。字据Wind数据统计，限制3月27日，中国海油港股年PB为1.1、PE为5.6，低于康菲、西方石油等国外同行公司，且公司净财富收益率权臣高于无数详尽动力领域的龙头企业。鉴于其出色的盈利技艺和端庄的财务气象，公司在刻下商场中的估值处于相对低位，确立价值突显。

商场分析东说念主士指出，动力央企的价值重估已具备多重催化身分：一方面，在众人动力转型的长期趋势下，国内油气企业通过提质增效保合手盈利韧性；另一方面，监管层推动的中国特点估值体系接济，正在改造商场对传统动力企业的领略框架，兼具高股息与成长性的动力蓝筹有望迎来戴维斯双击。

在老本商场久了校正的大配景下，中国海油正不停栽植分成透明度、优化股东酬报机制。这不仅彰显了央企的老本商场牵累担当，更以骨子行动反馈了接济中国特点估值体系的政策导向。跟着价值发现机制的徐徐完善，中国海油行为基本面塌实、处理范例、酬报褂讪的核心财富，将成为境表里长线资金确立的遑急标的。