港股在资格集中四周下降后终迎反弹，港股在多个重磅会议及事件的夹攻下全周波动加重，恒生指数上周上升1.1%，收报20,728点。恒生科指全周上升4.1%，收报4,668点。大市日均成交金额按周加多26.9%至1,912亿港元，港股通全周净流入323亿港元。

　　恒生详尽行业分类指数中，必选亏损及可选亏损全周永诀上升5.6%及2.5%，促亏损的战术预期是刺激板块发达的主因。能源、电讯及公用业绩上周逆市下降。

　　中泰外洋示意，上周好意思国大选、好意思联储FOMC会议及东说念主大常委会等“靴子落地”，有助遗弃阛阓的不豁达要素，VIX指数及恒生波幅指数上周均出现明显回调，港股后续有望解脱横行闷局。

　　中泰外洋称，外部要素方面，特朗普上台将再度加多外资对港股的风险溢价，估值进一步推广或濒临压力，长线主动外资对港股将不息以不雅望作风居多。不外，港股仍有不少积极要素复旧。好意思联储于11月FOMC会议上预期告示降息25基点，关于后续的降息会视乎数据行事，但鲍威尔也强调要是劳能源阛阓明显恶化，好意思联储会加速降息要领。12月再降息的契机仍不成撤废，10月以来急速上升的债息及好意思元指数短期内或有调治契机，成心于缓解港股资金流压力。

　　中泰外洋合计，里面要素方面，东说念主大常委会批准加多6万亿元地点政府债务名额置换存量隐性债务。本次战术稳当阛阓此前预期要点标的是时分跨度较大的地点化债，以时分换空间，尽管与阛阓盼望的中央政府以格番邦债加杠杆下场兜底出现落差，但地点政府举债置换隐性债务经久也成心于缩短地点政府债务的利息老本，腾出部分财政空间稳增长。

　　由于短缺关于地产、亏损等增量财政刺激，会给辩论板块带来往调压力。本次战术莫得阛阓期待的普及赤字率、增发格番邦债等，但预测阛阓在一定回调后，或再期待年底中央经济责任会议对来岁加码部署，战术底部相对坚实。

　　行业动态：

　　汽车板块，小鹏汽车（9868 HK）发布AI智驾新车型。CEO称新车在12分钟内成绩逾越1万台的大订订单，订单高潮速率突破小鹏汽车历史纪录。受到新车音讯刺激，上周五小鹏汽车股价大涨14.7%，全周高潮30%，跑赢其他同行。其他新势力车企理思汽车（2015 HK）和蔚来（9866 HK）上周永诀下降1%和高潮3.3%。

　　AI想法板块，第四范式（6682 HK）股价从10月底部返弹接近100%，何况成交量放大。上周五告示被纳入MSCI世界小盘股指数，从11月25日收盘后认真见效。投资者需警惕指数调治见效后的下降风险。同行立异奇智（2121 HK）上周高潮15.8%。

　　恒生医疗保健指数上周累计2.93%，跑赢恒生指数1.85个百分点。关于近期的医药战术，中泰外洋预测11月底公布成果的医保谈判将在不息扩容降价的同期饱读动立异药加入，第十批带量采购不会波及港股制药板块龙头企业的中生（1177 HK）、石药（1093 HK）、翰森（3692 HK）的热切品种。短期保举24年年报细则性较强的中生制药（1177 HK)与翰森制药（3692 HK），另外如康方生物（9926 HK）重磅居品依沃西单抗月底能以合理的价钱投入医保，有望对公司股价组成利好。

　　新能源板块中，上周光伏股跌幅较大。举例信义光能(968 HK)及福莱特玻璃(6865 HK)全周永诀下降8.1%及9.6%。中泰外洋归因于(一)光伏居品价钱低迷，其中光伏玻璃价钱更下降；(二)阛阓系念特朗普上台后将收紧中国企业的光伏居品经由第三地入口好意思国。

　　特朗普得回好意思国总统选举确信是上周港股造谣钞票ETF高潮的主因。现货比特币及以太币ETF全周永诀上升约10.0%及16.5%。以太币的百分比升幅低于比特币，确信因为以太币仍远低于4,600好意思元历史高水平，违反比特币上周已刚突破历史高位。相对上欧洲杯app，比特币的短期赢利回吐契机较大。